BORSA: TELECOM IN LIEVE RIALZO (+0,67%), OPEN ACCESS NON CAMBIA SCENARIO
Titolo Telecom (+0,67%) in leggero
attivita' che prevede, tra l'altro, la creazione di una
divisione ''completamente autonoma e separata'' dalle
funzioni commerciali che gestisca la rete d'accesso del
Gruppo.
Per gli analisti, interpellati dall'Asca, l'indifferenza
del titolo Telecom a questa decisione non sorprende, in
quanto non cambia alcun scenario di fondo.
Viene sottolineato come una societarizzazione della rete
fissa Telecom e un suo scorporo avrebbe invece potuto avere
impatti significativi sul titolo, poiche' parte del debito in
capo a Telecom sarebbe confluito nella societa' scorporata.
Uno scenario che, notano gli analisti, avrebbe consentito
alla societa' scorporata di avere meno vincoli dal lato del
debito, in quanto cio' e' tipico delle societa' che operano
in ''business regolamentati'' dalle relative Authority.
Per gli analisti, Open Access potrebbe essere il primo
passo per muoversi verso il modello Open Reach, quello scelto
da British Telecom (Bt), dove si e' giunti a una netta
separazione funzionale, in modo da dare piena visibilita' a
un business condizionato da un ''monopolio naturale'' con
rendimenti regolamentati.
Una soluzione che, a detta degli
analisti, stempera le posizione dominanti ma non smorza le
tensioni tra l'incumbent e i suoi concorrenti.
Proprio nei giorni scorsi British Telecom ha chiesto
all'Authority delle telecomunicazioni del Regno Unito (Ofcom)
di poter aumentare le tariffe di accesso alla banda larga,
poiche' OpenReach viaggia sotto il target di rendimento del
10%.
Discussione aperta con l'Authority ma i concorrenti di
Bt ovviamente chiedono, al posto dell'aumento della tariffe,
risparmi sui costi di gestione e maggioer efficienza.
In ogni caso la decisione finale spettera' all'Authority,
il cui portavoce ha dichiarato come ''Bt abbia espresso
preoccupazione sui rendimenti futuri degli asset
regolamentati, ma OpenReach abbia finora ottenuto ragionevoli
tassi di rendimenti per questi servizi''.
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