TASSI: RISCHIO ITALIA A MASSIMO 7 ANNI.
SPREAD BUND-BTP VOLA A 47 PUNTI
Cresce ancora il differenziale dei
italiani e' salito a 47 punti base.
Nei fatti il rischio
Italia e' ai massimi dal marzo 2001.
Lo spread con la Germania ha cominciato ad allargarsi
quando si sono manifestati i primi sintomi della crisi dei
subprime.
Prima di luglio, lo spread Btp-Bund era di solo 19
punti base.
Nei fatti, gli investitori, a fronte di maggiore
incertezza, sviluppano le strategie ''fly to quality''.
Cioe', abbandonano i titoli di stato con rating minore (tipo
Italia e Grecia, in gergo paesi periferici) per puntare a
quelli di paesi con merito di credito massimo (AAA), quali
Germania, Francia e Spagna.
Poi, tra i paesi con rating
massimo, c'e' una spiccata preferenza per la Germania, che
rappresenta anche la maggiore economia dell'Eurozona.
L'allargamento dello spread registra la propensione degli
investitori a chiedere rendimenti sempre piu' alti per
comprare titoli di stato di paesi con elevato debito
pubblico.
men/mcc/alf